Бизнес

Броени дни преди общото събрание на Българската фондова борса, на което трябва да се гласува държавата да стане мажоритарен собственик в дружеството, ръководството на Асоциация на индустриалния капитал в България (АИКБ) атакува публично начина, по който ръководството на оператора предлага това да стане, като окачестви избрания метод като корпоративно  бракониерство.



"Приветстваме придобиването от страна на БФБ на статут на публична компания, но намираме за неуместно предложението за увеличение на капитала на борсата, като това стане под условие новоемитираните акции да бъдат по номинал записани само от Министерство на финансите", се казва в открито писмо на управителния съвет на организацията, обединяваща 50 холдингови и инвестиционни дружества, в това число и публични такива и 1200 индустриални предприятия, в които са заети над 200 хиляди души. Според асоциацията това е в противовес на добрите практики и такива действия от страна на частен инвеститор биха били квалифицирани от инвестиционната общност като корпоративно  бракониерство.

В средата на юли ръководството на БФБ предложи на акционерите държавата да увеличи дела си в БФБ от 44% на мажоритарен - 50% + 1 акция, и след това да я направи публична компания чрез увеличение на капитала под условие - механизъм, който ще позволи в процеса да се включи само правителството. Предложението ще бъде подложено на гласуване на предстоящото в понеделник (13 септември) извънредно общо събрание на дружество. Описаната цел е улесняване процеса на приватизация на държавния дял и намирането на стратегически инвеститор за борсовия оператор, който би искал да придобие съществен контролен дял в него. Още при обявяването на идеята бяха изразени очаквания останалите акционери на борсата - банки и небанкови инвестиционни посредници, да подкрепят проекта на държавата, тъй като това би освободило замразен техен капитал под формата на 20 хил. акции, колкото се иска да притежават в момента като членове на борсата. 

Избраният метод обаче срещна и недоволство на някои от малките индивидуални акционери като бившия председател на съвета на директорите на БФБ Виктор Папазов, освободен от поста си по предложение на сегашния финансов министър Симеон Дянков. Папазов дори написа коментар в американския бизнес всекидневник "Уолстрийт джърнъл", в който призова "Спасете Българската фондова борса". Преди него в интервю за Profit.bg бившият изпълнителен директор на БФБ Бистра Илкова, също освободена от Дянков и сега участваща в управлението на инвестиционния посредник, също критикува идеята.

На този етап обаче болшинството от акционерите извън държавата подкрепят твърдо проекта. Самата асоциация на инвестиционните посредници (БАЛИП) е основният генератор на идеята, а макар да няма официална позиция от търговските банки, които са членове на борсата и притежават акции, според неофициална информация предложението е координирано и с тях. "С този ход ще се защитим от враждебно придобиване от непазарен оператор и ще увеличим ликвидността на акциите. С него ще отворим и вратата към приватизацията на пазарния оператор", коментира Любомир Бояджиев, председател на асоциацията на инвестиционните посредници (БАЛИП) и член на съвета на директорите на БФБ (виж мненията).

Самият финансов министър Симеон Дянков изрази подкрепата си за проекта още при самото му обявяване.

Любомир Бояджиев, председател на асоциацията на инвестиционните посредници (БАЛИП) и член на съвета на директорите на БФБ Най-важното за нас е какви са интересите на членовете на борсата. Ние искаме Българската фондова борса (БФБ) да стане публично дружество и акциите на членовете да могат да бъдат търгувани свободно, а не блокирани, както е сега. С този ход ще се защитим от враждебно придобиване от непазарен оператор и ще увеличим ликвидността на акциите. С него ще отворим и вратата към приватизацията на пазарния оператор. От БАЛИП многократно сме отправяли предложение към предишното ръководство на БФБ и Министерството на финансите да се пристъпи към този ход, но за съжаление не сме получавали положителен отговор. Радваме се, че министър Дянков откликна на молбата ни. Увеличението на капитала под условие сега ще е само с 6%. Освен това с него едни "мъртви" на практика акции ще могат да стана търгуеми. В момента тези акции на практика не могат да се търгуват, тъй като борсовият оператор е непублично дружество и няма пазарна цена за книжата му. Гласовете на частния сектор са незначителни на фона на 44% дялово участие на държавата, която предопределя решенията, които се гласуват на общите събрания. Какво ще спечелят малките акционери? Те ще могат  да си продадат акциите или да си купят, ако ги оценяват като подценени. Оценката, която са направили експертите на БФБ за цената на акциите, е справедлива - финансовото състояние на БФБ не е розово, тъй като има големи разходи покрай договора за XETRA с "Дойче бьорзе", и въпреки че намалихме постоянните разходи значително с приходите, които получаваме в момента, покрай свития оборот положението не е добро. Надявам се след превръщането на БФБ в публична компания цените на акциите й да не паднат от нивата, на които е оценена в това увеличение на капитала. Всички в БАЛИП сме пазарно мислещи хора и практики като увеличение на капитала под условие поначало не ги приемаме. От друга страна, това е обективно най-подходящият метод в момента, който предлага много повече плюсове, отколкото минуси. Няма причина да го спираме, при положение че ще постигнем големи цели. Подобни примери има и в САЩ, като случая със Ситибанк например. Иван Такев, изпълнителен директор на БФБ С този ход държавата ще придобие мажоритарен дял в оператора с цел последващата му продажба на стратегически инвеститор, който би имал интерес от придобиване на цялостен контрол в борсата, а не частичен в размер на 44% от капитала. Разбира се, в този случай ще се стигне до разводняване на капитала на тези акционери, които не участват в увеличението под условие - около 10.8%. В замяна обаче те ще имат възможността да търгуват акциите си свободно, при това в компания с доста висок дял на свободно търгуваните книжа (фрийфлоут) - около 50%. Отделно ще отпадне изискването борсовите членове да притежават 20 хил. акции от БФБ, които са блокирани. Всичко това е изложено в доклада на съвета на директорите. Ако се даде преимуществено право на всички акционери, няма да е ясно с колко точно да се увеличи капиталът, тъй като няма да е ясно кой ще запише и кой не от емисията. Акционерите на БФБ са около 250 юридически и физически лица. А и режимът на увеличение на капитала е характерен за публичните компании, каквато БФБ още не е.

• Email
• Facebook
• Twitter
• Зарче