Сделката с ЧЕЗ – трети дубъл

До края на 2018 г. правителството не проявява абсолютно никаква публична заинтересованост около бъдещето на компанията.

© Надежда Чипева, Капитал

До края на 2018 г. правителството не проявява абсолютно никаква публична заинтересованост около бъдещето на компанията.



Текстът е от седмичния бюлетин на Института за пазарна икономика.


Сделката за продажба на българските активи на ЧЕЗ е вече в третата си година и по нищо не изглежда по-близо до приключване. За този период се спрягат три компании като потенциални купувачи - "Фючър енерджи", "Инерком" и "Еврохолд". Първата фалира в края на 2018 г., втората има сключен предварителен договор, но не успява да изпълни условията по него и продавачът се отказва, предстои да стане ясно каква ще е участта на третата. Единствената константа в тази история е отношението на управляващите към подобна сделка, което е лишено от всякакъв ентусиазъм.


До края на 2018 г. правителството не проявява абсолютно никаква публична заинтересованост около бъдещето на компания, която снабдява с електроенергия и осигурява мрежови услуги на около 1/3 от обществото. Такъв интерес се заражда едва в началото на 2019 г. след медийни публикации и политически изказвания относно притеснения за бъдещата сделка с "Инерком". В резултат на това само за около седмица правителството преминава от едната крайност – уверения, че не може да се меси в частна сделка, до другата – решение да придобие управляващ дял в активите на ЧЕЗ. Ситуацията в момента изглежда подобна –




на фона на медийни атаки правителството твърди, че няма отношение към сделката.


Като се има предвид, че и двете компании са публични дружества, е нормално около сделката да няма много предварителна информация и да се спекулира. За сметка на това сделката традиционно е обект на одобрение от два регулатора – Комисията за финансов надзор и Комисията за защита на конкуренцията, а от май 2018 г. и на Комисията за енергийно и водно регулиране. С други думи държавата разполага с всички инструменти, за да защити интересите на обществото, предвид ключовата роля на ЧЕЗ България в социалния и бизнес живот в страната.


Същевременно вдигането на много шум и постоянните спекулации около продажбата на активите на компанията има точно обратния ефект. Нещо повече – поведението на правителството при сключване на предварителния договор между ЧЕЗ и "Инерком" внася допълнителен и значителен риск, който може да се е оказал непреодолима пречка при осигуряване на финансиране на сделката.


Заедно с това се вменяват задължение на Комисията за енергийно и водно регулиране да "разрешава сделки по разпореждане с дялове и акции, представляващи повече от 20 на сто от капитала на търговски дружества, които осъществяват лицензионна дейност по пренос и разпределение на електрическа [] с оглед гарантиране сигурността на доставките, защитата на националната сигурност и обществения ред" (Закон за енергетиката, чл. 21, ал. 1, т. 23а). С това действие управляващите индиректно показаха, че


нямат доверие, че независимият енергиен регулатор ще извършва ефективен надзор и контрол


над дружествата на ЧЕЗ, чиято дейност е изцяло регулирана, което може да застраши доставките на електрическа енергия. С други думи правителството ясно показа, че каквото и да върши регулаторът, законът много бързо може да бъде променен, така че да усложни и дори изкриви регулаторната дейност.


Нещо повече – промените в закона влизат в сила на 8 май 2018 г., а все още не са приети ясни критерии на законово ниво, на база на които регулаторът може да одобри или отхвърли дадена сделка. От тогава досега Законът за енергетиката е променян във всеки месец от 2018 г., както и през февруари и май 2019 г., но в нито един случай темата за критериите не е повдиган. Сега това вече е неизбежно, но най-вероятно ще бъде направено прибързано, необосновано и без необходимото обществено обсъждане, което е поредният политически риск.


Всъщност тази сделка не би трябвало да се радва на чак толкова голям интерес, тъй като става въпрос за регулирана дейност, в която дружествата, независимо от собственика им, имат силно ограничени възможности за провеждане на бизнес политика, в сравнение с останалите сектори. Независимо кой е собственик на ЧЕЗ Електро, ако дружеството реши да спре тока на битов или небитов потребител на регулирания пазар - без основателна причина, разписана ясно в законовите и подзаконовите нормативни актове, както и в общите условия на дружеството - това е нарушаване на лицензионната му дейност и следва отнемане на лиценза. Същото се отнася за ЧЕЗ Разпределение –


то не може да ограничи подаването на електрическа енергия


нито до регулирания, нито до свободния пазар, освен при основателни причини като в гореописания случай, защото, отново, губи лиценза си.


Ако отнемането на лиценза на дружествата може да доведе до нарушаване на сигурността на доставките, Комисията за енергийно и водно регулиране назначава особен търговски управител (чл. 83, ал. 1 от наредбата за лицензиране на дейностите в енергетиката). Особеният търговски управител продължава осъществяването на лицензионната дейност до прехвърляне на собствеността върху енергийните обекти и определянето на нов лицензиант. При този случай обаче (за разлика от настоящата ситуация, в която се променя единствено собствеността на компаниите с лиценз за определена дейност, но не се променят условията на лиценза) енергийният регулатор прави проверка относно възможността на новия собственик да извършва лицензионната дейност.


Фокусът в момента би трябвало да е върху няколко основни неща:


- Разполага ли купувачът с достатъчно средства както за завършване на сделката, така и за обезпечаване на лицензионната дейност? Това включва финансиране на първоначалното прехвърляне на акциите, както и последващи предложения за изкупуване на акциите от миноритарните акционери, рефинансиране на дългове. Към това се прибавя и инвестиционната дейност на дружеството, която предвижда инвестиции в размер на около 184 млн. лв. през 2019 и 2020 г.


- Може ли сделката да доведе до нарушаване на пазарните отношения в сектора?


Всичко останало е в ръцете на енергийния регулатор, който разполага с достатъчно законови инструменти, за да извършва ефективен надзор и контрол над лицензираните дружества. Ако пък някой има съмнение, че такъв не се извършва, следва да се приведат съответните доказателства и да се вземат мерки, каквито също има предвидени.


Вдигането на шум и политическото вмешателство в бизнес отношения (в случая прехвърляне на собственост) не защитава обществения интерес. Напротив – това влошава бизнес средата и обезкуражава инвеститорите, от което впоследствие страда обществото.

Ключови думи към статията:

Коментари (13)
  1. Подредба: Сортирай
  1. 1 Профил на Gretel
    Gretel
    Рейтинг: 1387 Неутрално

    “политическото вмешателство в бизнес отношения (в случая прехвърляне на собственост) не защитава обществения интерес.”
    ——
    Защитава собствения като минимум. Спирането на тока спира телевизора и изкарва зрителите да станат участници в улични протести.

    Като че ли управляващите нямат доверие, че купувачите... в случая Евродръжка-та няма да я сложат и на себе си, и на властниците. Някой сигурно е направил ппт слайдове, ама тая перспектива да платиш 400 м евро за една мършава крава за да трябва да инвестираш в нея още 100 м следващата година, без при това да си кравар ... хм

    Всеки има право на собствено мнение, но не и на собствени факти. (вероятно Б. М. Барух)
  2. 2 Профил на plebs
    plebs
    Рейтинг: 2826 Весело

    "Единствената константа в тази история е отношението на управляващите към подобна сделка, което е лишено от всякакъв ентусиазъм."

    - Единствената константа в тази сага е кретоноидния напън на агитпропа да прикачи нашата държавата в сделката на ЧЕЗ с някой си. :)

  3. 3 Профил на penetrating
    penetrating
    Рейтинг: 11786 Неутрално

    Всичко е в ръцете на #Кой, ЧЕЗ е подгонена от него от години...

    Some people have got a mental horizon of radius zero and call it their point of view. David Hilbert
  4. 4 Профил на samoedin
    samoedin
    Рейтинг: 3716 Неутрално

    Та същите мераклии за ЧЕЗ, дето решиха да използват Гинчето в предишния епизод, разбраха, че така не става и стратегията е да се покажат на светло, поне една част от тях. Съдейки от реакцията на ДПС, което заговори за корупция в новия епизод от сериала, а знаейки, че няма корупционна дейност у нас без ДПС, то става все по - ясно, че тук почетния нещо е на път да загуби лъвския пай от тая сделка ! С други думи става въпрос за битка между олигарси, в която едните воюват срещу другите, а държавата е просто арбитър между престъпни интереси ! КОЙ - то и да спечели, губещо е цялото ни общество !

  5. 5 Профил на Роси
    Роси
    Рейтинг: 8679 Неутрално

    Полуграмотни хора управляват държавата, а зависими пишат законите.

  6. 6 Профил на WWW
    WWW
    Рейтинг: 1271 Неутрално

    Института за пазарна икономика.
    ---

    пак пропаганда от едно от стотиците НПО в БГ !

    КОй държи Института за пазарна икономика?
    какви задачи имат за изпълнение поставени ит кураторите им?

  7. 7
    ****

    Коментарът беше изтрит от модераторите, защото съдържаше рекламни съобщения или спам.

  8. 8 Профил на val1320
    val1320
    Рейтинг: 595 Неутрално
  9. 9 Профил на Един препатил
    Един препатил
    Рейтинг: 2850 Неутрално


    Баталиите около продажбата на ЧЕЗ с потресаваща точност пресъздават целия местен колорит на "битката" срещу Истанбулската конвенция.

  10. 10 Профил на Суджук Герберите
    Суджук Герберите
    Рейтинг: 1889 Неутрално

    Ясно е на всички, че ЧЕЗ ще е на почетния председател.

    Голям апартамент купи, голяма сума не плащай!
  11. 11 Профил на Simo Petkov
    Simo Petkov
    Рейтинг: 3048 Неутрално

    Баталиите около продажбата на ЧЕЗ с потресаваща точност пресъздават целия местен колорит на "битката" срещу Истанбулската конвенция.
    —цитат от коментар 9 на Един препатил


    На пръв поглед - ЧЕЗ , една държавна фирма отива в частни ръце..

    И би трябвало "автентичните десни" , всите седерасти вкупом и Институтът за пазарна Икомомика да изпитват буйна радост ..

    =

  12. 12 Профил на ahasver
    ahasver
    Рейтинг: 1974 Неутрално

    Щяло да ства ЦЕЗ! Пак някакъв Цветан споменават.

  13. 13
    ****

    Коментарът беше изтрит от модераторите, защото съдържаше рекламни съобщения или спам.





За да коментирате, е нужно да влезете в профила си или да се регистрирате.
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK