Как се развали магията на икономическия растеж

Как се развали магията на икономическия растеж

© Shutterstock



"Слушай. Ще дойде време, когато ще е богат не този, който е инвестирал масирано и се е напълнил с кредити, а този, който има пари в брой."


Този съвет дава преди пет години гръцки предприемач в дървения и горския бизнес на свой български колега. Едва ли и самият грък е подозирал колко прав ще се окаже в един момент и че мащабните инвестиции вместо благоденствие могат да родят горчиви сълзи заради невъзможността да се изплащат. След пет благодатни години на силен икономически растеж (средно 6.2 на сто на година) основите, върху които той беше построен, се оказаха крехки, а "забърканият бетон" в тях - силно разреден. Само за девет месеца БВП превключи от 6.8% растеж (трето тримесечие на 2008 г.) на 5 на сто спад - болезнено потъване, което съвпадна с мрачния сценарий на външните анализатори за твърдо приземяване. България изпадна в първата от 12 години насам рецесия.


Факторите, които забъркаха този своеобразен коктейл "Молотов" за икономиката, се оказаха замразяването на инвестициите и затягането на кредитното кранче, стагнацията в потреблението и почти нулевото усвояване на еврофондовете, които от третостепенен ресурс за финансиране изведнъж се оказа приоритет за всички икономически "архитекти" (а и политически предприемачи). Измерено през "фокуса" на добавената стойност на отраслите в икономиката, негативите дойдоха по линия на спада в промишлеността - в двуцифрени размери непрестанно от началото на годината.




Как се изпари магията?
Първи от "строежа" избягаха преките чуждестранни инвеститори и външните частни кредитори, които с оглед на "вноса" на икономическите проблеми бързо усетиха накъде духа вятъра. България е изключително зависима от притока на пари отвън - делът на чуждите инвестиции от БВП през последните пет години е средно над 18%, по който страната е лидер в Югоизточна Европа. Наред с инвеститорите световната финансова криза постави под натиск и кредитните компании. Макар българските банки да са стабилни, проблемите на майките им навън ги лишиха от нови свежи средства, с които да продължат кредитната експанзия. След три години на бум в кредитите и ръстове от порядъка на 50-60% на година към средата на тази година ръстът им се сви до 8 на сто годишно.
Корпоративният сектор, най-вече износителите, също започна да усеща затруднения, с което раздалечението заемодатели - заемополучатели стана двустранен процес, т.е. и двете страни започнаха да намаляват апетита си за отпускане/вземане на кредити. Най-много пострадаха експортно ориентираните компании. Точно износът обаче спадна с 30% за година към края на юни заради срива на металите и химическата индустрия. Лошото е, че тъкмо беше започнал да се изправя на крака след години на мизерни постъпления, загуба на пазари и преструктуриране. При това положение след години на плавно и уверено нарастване парите, циркулиращи в обращение, започнаха да се топят, за което допринесе и разразилата се лихвена "война" между банките.
Закономерно на фона на проблемите отвън и силната зависимост на българската икономика от чуждестранните финансови потоци дойде и стагнацията в потреблението на домакинствата - най-мощният двигател на икономическия растеж (над 82% от БВП). Последните данни към края на юни сочат 5 на сто негов спад.


Кой ще я върне?
Засега еднозначен отговор на този въпрос няма. Сигналите, че западноевропейските страни, които са основни търговски партньори на България, излизат от рецесията, веднага бяха припознати от местни анализатори като позитивни фактори, които ще извадят от блатото българската икономика. В същото време обаче мениджърите в корпоративния сектор остават песимисти и скоро не очакват някакво съществено подобрение на бизнеса си. Неотдавнашно изследване на "Джи Ес рисърч" показа, че възстановяването се очертава едва през 2011 г. Бизнес анкетите на НСИ също очертават мрачни перспективи за предприятията през следващите няколко месеца, като най-големи песимисти са представителите на външнотърговските фирми.
Погледите на някои икономисти са отправени към стимулиране на вътрешното потребление, каквато е практиката на повечето страни по света в момента. Уви, доходите в България са най-ниските в ЕС, а относно държавните разходи само преди броени дни финансовият министър Симеон Дянков каза: "В държави, които не са корумпирани, мултипликаторът на фискалната политика по време на криза е 20%. В страни като България този мултипликатор клони към нулата." Дори и еврофондовете да се усвоят на 100%, трудно може да се очаква те да върнат магията, ако не заработи отново кредитната машина, ако не се създаде по-силно потребление и износ и ако не се размразят частните инвестиции.


Всичко, което трябва да знаете за:

Ключови думи към статията:

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK